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基岩大咖说 | ALL IN 在线教育,网易有道上市能否实现突围?

2019-12-07| 发布者: 潞向錢6| 查看: 460

​今日,网易有道在纽交所挂牌上市。招股书显示,网易有道本次将发行共计560万股美国存托股票(ADS),每股价格为15美元至18美元。在发行股份的同时,网易有道在同步进行私募配售,网易最大机构股东Orbis基金承诺向 ...


基岩大咖说 |  ALL IN 在线教育,网易有道上市能否实现突围?



今日,网易有道在纽交所挂牌上市。招股书显示,网易有道本次将发行共计560万股美国存托股票(ADS),每股价格为15美元至18美元。在发行股份的同时,网易有道在同步进行私募配售,网易最大机构股东Orbis基金承诺向有道购买总额为1.25亿美元的A类普通股。据此测算,此次IPO融资规模约为2.09-2.26亿美元。作为网易系首支独立上市股,网易有道能否在美股获得资本市场的青睐?

1.网易早早定好的四大业务支柱,即:游戏、电商、教育、音乐,为什么丁磊先将网易有道送上了纳斯达克?

作为网易的营收王牌,网易游戏的盈利能力已经在网易股价中体现得淋漓尽致,自身没有冲击更大市场的融资需要,再独立分拆也拿不到更高溢价,如果独立出去还要受国内游戏政策和舆论高度影响,势必要对资本市场情绪产生影响。网易电商近两年来占比明显上升,但问题也不少,而且网易在电商市场的“跑马圈地”意愿明显萎缩,已经把网易考拉割让给阿里。网易云音乐在流量、行业地位、盈利能力等方面均不如腾讯音乐,云音乐上市很可能拿不到高溢价,加上自身不缺投资人,云音乐没有上市的理由。教育赛道光明。自身有扩张需求,也有分担投资风险需求,同时不会动摇母公司的市场地位,所以是网易的首选。

2.招股说明书显示,2017年全年网易有道的研发费用为1.33亿元,2018年上升为1.84亿元,增幅为38.35%。2018年上半年的研发费用为8000万元,2019年则为1.11亿元,增幅为27.78%。网易有道亏损的原因是什么?

一直以来,在线教育行业营销拓客成本居高不下,这一领域普遍的销售费用率可达到70%以上,这也是现行在线教育公司普遍亏损的原因。根据去年教育行业54家上市公司2019年半年报统计分析,在线教育净利润为-2.88亿元。实际上,一些在线教育机构的获客成本达到每名学员上千元甚至更高,有些传统教育培训机构在线上获取一个学员的营销成本甚至高达6000元。

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3.作为在线教育领域的“新兵”,跟沪江英语、新东方在线、VIPKID、51talk、好未来等企业争夺K12市场,网易有道的优势在哪里?

在线教育行业中,网易有道的优势也非常明显,主要体现在流量优势、技术优势和内容优势上。一方面,网易有道自带高质量流量,低获客成本使得公司可在师资力量上投入更多,在获客成本方面显然是有着很大的优势的,工具类产品、尤其是其词典工具带来了8亿用户,把这几个亿的用户先圈起来,公司的所有工具类产品和内容之间就可以相互导流、实现流量变现。

另一方面,网易有道多年深耕AI领域,在技术上领先于所有在线教育公司,人工成本(教职工工资支出)占据在线教育公司成本的很大一部分,并且这部分成本还在不断增长。母公司网易一直是国内数一数二的互联网公司,旗下收纳了大量的算法和AI领域人才,对AI的理解和运用远超一般的在线教育类公司。并且,公司近年来在语言识别和图像识别方面均有不小的突破,这些技术的积累对公司未来AI教育的发展起到了有效的支撑作用。

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